白銀仍面臨小幅供應過剩 投資情緒改善有助推升價格

2019年11月22日 9:58 3694次瀏覽 來源:   分類: 期貨

導讀: 銀價在9月初升至19.65美元的三年高位,與此同時,黃金/白銀比率跌至一年低點。銀價目前輕松維持在2019年上半年交投區間上方。就全年而言,Metals Focus預計2019年銀價平均為16.20美元,比去年上漲3%。

咨詢公司Metals Focus發布的中期白銀市場回顧報告中稱,即便考慮到最近銀價的溫和回調,過去幾個月投資者對白銀的看法也有了很大改善。

因此,銀價在9月初升至19.65美元的三年高位,與此同時,黃金/白銀比率跌至一年低點。銀價目前輕松維持在2019年上半年交投區間上方。就全年而言,Metals Focus預計2019年銀價平均為16.20美元,比去年上漲3%。

今年年初時,幾家主要生產商預測,在經歷了三年的下滑之后,銀礦供應有可能恢復增長。然而,南美各地的社區抗議和罷工、Penasquito礦場的封鎖以及Uchucchacua、Fresnillo和Saucito礦場的品位低于預期,令總產量承壓。

產量保持良好平衡,預計2019年產量將下降0.7%,至8.493億盎司。然而,第四季度仍存在不確定性,全球供應的走向將取決于中斷的業務是否重啟,以及關鍵礦場是否能夠達到品位目標。

白銀工業制造將連續第二年保持在歷史高位。

即便如此,在貿易摩擦不斷升級的背景下,電氣和電子最終用途方面的多個領域處境艱難,這與全球經濟低迷大體相符。不過,它們對白銀需求的負面影響已被更高的白銀載荷所緩解,尤其是在至關重要的汽車行業。此外,隨著更多國家在2019年推進可再生能源項目,光伏產業的白銀消耗量也在增長。

2019年全球銀飾和銀器需求預計將分別增長3%和4%。這兩方面需求今年的增長幾乎完全由印度引領。相比之下,作為全球第二大單一國家市場,美國的珠寶消費仍相對疲軟。而結構性因素已經導致中國的需求進一步下滑。

2019年實物投資預計也會出現健康增長,銀條和銀幣的銷售預計將增長7%,達到三年來的最高水平。在美國,由于價格預期改善以及價格波動性上升,投資有望錄得四年來的首次年度增長,盡管投資水平仍處于歷史低位。在印度,從2017年開始的部分復蘇在今年仍在繼續,盡管以盧比計價的價格大幅上漲導致最近的銷售放緩,尤其是在農村地區。

總體而言,白銀市場預計將在2019年出現小幅供應過剩。盡管如此,這種金屬應該很容易被投資者吸收,因為不斷上升的宏觀經濟不確定性和主要央行的新一輪貨幣寬松從2019年年中開始重新激發避險資產的吸引力,展望未來,這應會繼續利好貴金屬價格。

責任編輯:李茜蕊

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